2022年08月01日，《中华人民共和国期货和衍生品法》得以正式施行，这标志着我国期货市场初步完成了从无序、单一到规范、全面的转变，也意味着栉风沐雨三十余年的期货市场终于迎来了有法可依的时代。与此同时，期货交易者、经营机构、交易场所、结算和服务机构等市场主体对于合规化运作的法律服务的需求也随之增多，规范化、专业化成为整个行业的基本方向。交易环节中的每个主体也都时逢机遇与挑战，若想充分融入市场，必须对期货法律和相关规则进行细致入微的研究。

期货市场经历了漫长的历史演变。期货交易行为最早可追溯到古希腊、古罗马时期。彼时，较早出现的商人阶层和农民在类似罗马议会大厦广场这样的交易场所签订“未来履行”的合同，对农产品进行预购，并等待农产品收获后再行交付，形成了远期合约交易的早期形态。

随着交通条件的改善，期货交易开始在欧洲大陆蓬勃发展。1215年的英国自由大宪章正式规定外国商人可以到英国参加季节性的交易会，但囿于仍然不高的运输效率，急切的商人难以等到货物实际运到，从而会针对在途货物进行买卖，即签订一份远期合约，列明货物的主要属性，然后预交一笔订金，等货物实际运到后再进行交付。这样虽然方便，但会产生合同签订至实际交付的时间差，这个时间差中，商人可能会出于商业方向的改变、风险的规避、投机利润的赚取等考虑，将先前签订的合约转售。这种交易开始变得更为复杂，但同时和现代的期货交易模式更加接近。

再往后，为了规避农产品价格季节性波动，美国芝加哥地区的农场主、面粉加工商及贸易商于1848年联合发起组建了芝加哥期货交易所（CBOT）,催生了现代意义上最早的期货交易市场。

相比于欧美国家，我国的期货市场起步较晚。因古代重农抑商的政策，商人长期不受重视，商业经济不发达，民商法律的发展也比较缓慢，期货交易一直没能自发产生。

直至1916年，因革命资金短缺，孙中山接受日本某政党的提议，准备与产期支持中国革命的日本神户航运业巨头三上丰夷共同在上海开办交易所，并以收益资助革命。然而，筹备期间因为溥仪复辟的影响，发起交易所的计划得以暂停，最终迟延到1920年才正式开业。但戏剧化的是，由于本次开业的上海证券物品交易所业绩突出，各地开始“争办交易所”，半年时间内，仅上海地区就出现了140多家交易所。这种情况下，竞争加剧，银行收紧贷款，各交易所先后陷入困境，随之出现“倒闭潮”，短时间内，上海地区的交易所数量锐减至6家，期货经济再度陷入停滞。

新中国成立后，因打击投机倒把行为，各交易所都被人民政府查封，这种局面于改革开放后才得以改变。1988年03月，七届人大的《政府工作报告》正式提出要“探索期货交易”，期货交易被提上议事日程。1990年10月12日，中国郑州粮食批发市场经国务院批准，以现货交易为基础，引入期货交易机制。1992年，深圳有色金属交易所、上海金属交易所、广东万通期货经纪公司、中国国际期货经纪有限公司等交易所和期货公司开业。

由于政策向好，期货市场呈现白热化状态。1993年逛下半年，全国各地就开办了50多家期货交易所和近千家期货经纪机构。但当时阶段的市场很明显无法承受这样的状态，与民国时期类似，一时间交易所各行其是，潜规则横行，市场事故频出，“三公”原则被架空，期货交易被人们视为骗局。

这种现象根源于法律法规以及相应监管的缺位。为规范和整顿市场，国务院于1992年成立国务院证券委员会和中国证监会，于1993年和1998年印发了《关于制止期货市场盲目发展的通知》以及《国务院进一步整顿和规范期货市场的通知》，并两次开展了市场大整顿活动。国务院还于1999年颁布了《期货交易管理暂行条例》，计划以行政法规的方式规制市场。

这个过程中，众多交易所先是被精简到15家试点交易所，之后又进一步压缩合并为3家（上海、郑州、大连各一家）。政策的收紧使得交易品种和交易规模也大大减少，据统计，2000年的全年成交量只有1995年的十分之一，但另一方面，改革确实保住了市场的稳定，预示了市场的良性发展。

随后，国务院于2007年颁布了《期货交易管理条例》，又分别于2012、2013、2016、2017年进行四次修订。《期货交易管理条例》和有关部门的规章、规范性文件及期货交易所、行业协会的自律规则等构成立体化、多方位的法律法规制度体系，基本承担起了调整期货市场运作的功能。

但《期货交易管理条例》等法规毕竟位阶不高，随着期货市场法律建设不断加强，适时出台期货法已是大势所趋。实际上，期货法的立法历程极为漫长，审议期却极为短暂，是一部很“特别”的法律。

期货法立法工作开始于1993年，至实际颁行之日，共有三届全国人大常委会曾经要求过立法。第一次是应1993年八届全国人大常委会的要求，于1994年08月形成了立法草稿，但当时市场混乱，期货法草案“生不逢时”，即使数易其稿，也还是因分歧过大而陷入了停滞。第二次是应2003年十届全国人大常委会的要求，于2007年06月形成草稿，但因为当时市场还不成熟，市场发展的不确定性较强，且2007年03月国务院颁布了《期货交易管理条例》，配合期货司法解释和判例，基本可以满足市场需求，立法工作又陷入停滞。第三次是应2013年十二届全国人大常委会的要求，于2015-2017年间形成了多个草稿，后又不断修改，最终于2020年11月11日，获十三届人大财经委原则通过，并于2021年04月26日初次审议通过，2021年10月20日二次审议通过，2022年04月20日三次审议通过，最终命名为《中华人民共和国期货和衍生品法》。从内容上来看，该法共155条，但监管和责任的条文即有50条之多，说明监管和责任仍然是期货市场的主旋律。

在过去的一年内，本团队有幸受光大期货有限公司、国信期货有限责任公司、倍特期货有限公司、晟鑫期货经纪有限公司、华金期货有限公司等单位邀请，为期货交易者、经营机构、交易所、结算和服务机构等市场主体进行了多场次的期货法律培训，也因此感触颇多。考虑到期货市场未来的规模将不断扩大，期货法律的适用会更加规范，为使期货交易过程中的各类主体能够更熟练地了解相关法律，更好地融入市场，我们尝试以“期货闲谈”这一栏目的形式同大家进行分享，以求共同学习和进步。我们计划每周完成一期更新，但囿于经验和水平，错误之处在所难免，望广大读者给予批评指正，不胜感激。

李临风

二〇二三年二月二十七日